香港金賜告訴大家看跌期權比率套利是指個股期權投資者買入一定數量看跌期權的同時，賣出數量更多的執(zhí)行價格較低的看跌期權，可以看作是看跌期權熊市套利與賣出未持?？吹跈嗟慕Y合。一般使用的比率為2：1或3：2。比率為2：1的看跌期權套利是指買入一份具有較高執(zhí)行價格的看跌期權，賣出兩份具有較低執(zhí)行價格的看跌期權 比率為3：2的看漲期權比率套利是指買入兩份具有較高執(zhí)行價格的看跌期權，賣出3份具有較低執(zhí)行價格的看跌期權。金賜介紹投資者賣出的看跌期權數量比買入的多，面臨無限的下行風險。如果到期時標的物價格在賣出期權的執(zhí)行價附近，該策略將實現最大盈利。當標的物價格介于兩個執(zhí)行價格之間時，建立看跌期權比率套利是很有吸引力的，向上的風險有限，向下有盈利的可能。如果標的物價格在較低執(zhí)行價之下時，建立看跌期權比率套利，其下行風險難以控制。金賜貴金屬講如果標的物價格高于較高執(zhí)行價時，付出的初始成本較高，因而下行風險也較大。

　　香港金賜貴金屬介紹看跌期權比率套利到期時的損益可以概括為：

　　1.當標的物價格高于買入期權的執(zhí)行價格時，損益=賣出期權的權利金-買人期權的權利金=凈債權(-凈債務)

　　2.當標的物價格介于較低執(zhí)行價和較高執(zhí)行價之間時，損益=凈債權(-凈債務)+買入期權的數量×(較高執(zhí)行價-標的物價格) （了解貴金屬行情）

　　3.當標的物價格低于較低執(zhí)行價時，損益=凈債權(-凈債務)+買人期權數量×(較高執(zhí)行價-較低執(zhí)行價)-凈賣出期權數量×(較低執(zhí)行價-標的物價格)

　　4.下行損益平衡點=較低執(zhí)行價-[凈債權(-凈債務)+買人期權數量×(較高執(zhí)行價-較低執(zhí)行價)]/凈賣出期權數量。

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